Les fonds de couverture (hedge funds) vivent des jours difficiles. La semaine dernière, le PDG d'un important fonds en Amérique du Nord et en Europe a même prédit la disparition de 30% des fonds de couverture en raison de la crise financière et du resserrement possible de leur réglementation aux États-Unis.

«J'ai toujours été sceptique sur les histoires à succès des fonds de couverture, dit Vincent Delisle, stratège boursier à Scotia Capitaux. Aujourd'hui, on voit des fonds perdre 40% ou 60%. Le marché boursier a beau aller mal, ça montre que ces fonds n'étaient pas très bien couverts! Ils étaient tous dans les mêmes filons: les ressources naturelles et les marchés émergents. Ils se sentaient invincibles.»

Selon Vincent Delisle, l'appétit des fonds de couverture a fait grimper certains secteurs boursiers de façon exagérée au cours des dernières années. Le stratège en chef de Scotia Capitaux donne l'exemple du pétrole. Le baril de pétrole se transigeait à 145$US en juillet, mais ne valait plus que 64,15$$US vendredi à la fermeture des marchés sur le New York Mercantile Exchange. «Le baril à 145$US n'était pas justifié, dit-il. La demande financière était supérieure à la demande réelle de pétrole en raison de la spéculation.»

«Personne ne se plaignait quand les fonds de couverture faisaient augmenter certains secteurs de façon surréaliste, mais nous vivons maintenant l'envers de la médaille, dit Vincent Delisle. Les fonds sont forcés de liquider leurs positions parce que leurs clients veulent retirer leur mise.»

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