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S'il a lieu tel que prévu, l'achat d'Alcan (AL) par le géant britannique Rio Tinto vaudra au moins 110 M$ en primes et gains divers à ses cadres et ses hauts dirigeants.

Ce pactole pourrait même atteindre quelque 138 millions, si ces dirigeants obtiennent aussi l'indemnisation prévue en cas de perte de leur poste, après un changement de contrôle de la multinationale montréalaise de l'aluminium.

C'est ce que révèle la circulaire d'Alcan pour l'acceptation de l'offre de 38,1 milliards US de Rio Tinto, que l'entreprise envoie ces jours-ci à ses actionnaires.

Cette circulaire d'Alcan, avec celle de Rio Tinto pour son offre annoncée le 12 juillet, constituent les principaux documents officiels entre les mains des actionnaires d'Alcan afin qu'ils décident de déposer ou non leurs actions.

Ils ont jusqu'au 24 septembre pour passer aux actes. Au moins les deux tiers (66%) des actions d'Alcan devront être déposées pour que l'offre de Rio Tinto se concrétise.

Mais déjà, cet aboutissement fait peu de doute, de même que la faible possibilité d'une contre-offre supérieure.

La raison principale: le prix offert par Rio Tinto de 10 $ US par action d'Alcan, l'équivalent de 105 $ CA au comptant, est bien supérieur aux attentes les plus optimistes des investisseurs et des analystes.

Comme d'habitude lors de telles transactions, les hauts dirigeants et les cadres de l'entreprise acquise passeront à la caisse.

Chez Alcan, le plus gros magot reviendra au président et chef de la direction, Richard Evans.

Il encaissera au moins 51 millions avec la revente de ses 30 702 actions et l'exercice de ses diverses primes incitatives (options d'achat d'actions, unités de plus-value des actions, prime de rendement des actionnaires, etc.).

Pour ces primes aux dirigeants d'Alcan, selon la circulaire, les valeurs de référence varient de 43 à 45$ par action. C'est inférieur de moitié au prix de 105$ offert par Rio Tinto, d'où les riches gains des bénéficiaires de ces primes.

De plus, si le président Richard Evans était licencié après la mainmise de Rio Tinto, contrairement à ce qui est attendu, il serait admissible à une indemnité additionnelle d'au moins 8,1 millions.

Ses principaux adjoints à la haute direction d'Alcan ne seront évidemment pas en reste. C'est une cagnotte d'au moins 88 millions en primes et gains divers que se partageront les cinq principaux dirigeants actuels d'Alcan, dont M. Evans.

Parmi eux, Michel Jacques, qui préside l'importante division de métal primaire d'Alcan, pourrait obtenir le deuxième plus gros magot. Selon la circulaire, M. Jacques encaisserait près de 12 millions avec ses diverses primes incitatives, qui comprennent 25 203 options d'achat d'actions et 130 282 unités de plus-value d'actions.

Par ailleurs, s'il était licencié peu après la mainmise de Rio Tinto, Michel Jacques obtiendrait une indemnisation spéciale de 2,1 millions.

Pour sa part, David McAusland, vice-président directeur du développement d'Alcan et chef des services juridiques, encaissera un peu plus de 10 millions avec ses diverses primes, toutes reliées à la valeur des actions. S'ajouterait une indemnité spéciale de 2,9 millions s'il était licencié peu après l'acquisition par Rio Tinto.

Quant au numéro un financier d'Alcan, Michael Hanley, il est aligné pour un montant d'environ 8 millions en revente d'actions et en primes incitatives.

De plus, ce vice-président directeur et chef financier aurait droit à une indemnité de 3,6 millions s'il perdait son emploi après la prise de contrôle par Rio Tinto.

Enfin, même si sa division est déjà annoncée à revendre par Rio Tinto, la présidente des produits usinés d'Alcan, Christel Bories, peut s'attendre à une belle récompense.

Ses diverses primes incitatives - options, rendement des actionnaires - devrait lui valoir un peu plus de 9 millions, selon la circulaire. Mme Bories obtiendrait aussi une indemnité de 2,1 millions en cas de licenciement après la prise de contrôle d'Alcan.

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